삼성전자, 사업부별 저점 통과중..저점매수 유효-현대차증권

|스마트투데이=김세형 기자| 현대차증권은 30일 삼성전자에 대해 사업부별로 저점을 지나고 있는 중으로 판단된다며 저점매수 전략을 지속할 것을 권고했다. 목표주가 7만1000원과 매수 의견을 유지했다. 

이번 2분기 삼성전자는 예상보다 양호한 스마트폰과 메모리 반도체 출하량에 힘입어 기존 추정치를 7.0% 상회하는 77조원의 매출을 기록할 것으로 추정했다. 다만 영업이익은 원화강세에 따른 DS부문 이익 전망 하향으로 6.1조원을 기록할 것으로 추정했다. 

노근창 연구원은 "DRMA과 NAND 모두 비트 그로쓰는 기존 전망치를 상회할 것으로 예상되지만, DDR5 제품의 경우 가격 상승이 제한적이었다는 점과 여전히 낮은 HBM 비중으로 인해 메모리 반도체의 실적 개선 폭도 기존 예상치 대비 낮을 것"이라며 "파운드리도 여전히 낮은 가동률로 인해 직전분기대비 적자폭 감소는 미미할 것"이라고 예상했다. 

그는 "반면에 스마트폰 출하량은 5,700만대로 기존 추정치를 9.6% 상회할 것으로 예상되며, MX/네트워크 사업부 매출액은 30조원을 상회할 것"이라며 "MX/네트워크 영업이익도 기존 추정치를 13.0% 상회할 것"이라고 밝혔다. 

그는 "삼성전자는 1분기에 매출액 기준으로 DRAM 시장 점유율이 2위로 하락했고, 파운드리도 1위와의 격차는 확대되고 있으며, 모바일 OLED의 경쟁은 심화되고 있다"며 그러나 "주요 사업은 2분기를 저점으로 점진적으로 회복될 것"이라고 전망했다. 

그는 "DRAM은 HBM 3e 12단 제품을 AMD에 공급할 예정이며, 브로드컴에도 HBM3e 제품을 본격적으로 공급하면서 DRAM내 HBM비중이 상승할 것"이라며 "파운드리도 신규 거래선 가세에 힘입어 적자 폭은 3분기부터 줄어들 것이고, SDC는 2026년에 신규 폴더블 거래선이 추가되면서 영업이익은 개선될 것"이라고 예상했다. 

그는 이에 삼성전자의 영업이익은 올해 2분기가 바닥일 것으로 보이며 점진적으로 개선될 것으로 예상했다. 그러면서 현재 주가는 기간 조정 마무리 구간으로 판단하고 저점매수 전략을 취할 것을 권고했다.