|스마트투데이=김세형 기자| NH투자증권은 23일 코스맥스에 대해 이번 3분기 중국과 미국법인 성장세가 기대치를 하회할 것으로 보인다며 목표주가를 종전 20만원에서 18만원으로 낮췄다.
정지윤 연구원은 "3분기 한국과 동남아 매출이 고성장 중이나, 중국, 미국 법인 성장세는 기대치를 하회할 것"이라며 "코스맥스 투자포인트의 핵심은 해외 시장에서의 빠른 확장인데, 최근 들어 국내 사업 호조가 실적 성장의 주축으로 변모했다"고 평가했다.
3분기 연결기준 매출은 지난해보다 16% 늘어난 5312억원, 영업이익은 420억원으로 26% 늘어나면서 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 봤다.
한국(별도) 매출은 지난해보다 25% 늘어난 3600억원, 영업이익은 392억원으로 52% 확대될 것으로 추정했다.
그러나 중국은 매출은 지난해보다 13% 줄어든 1076억원을 기록하고, 42억원 순손실로 적자전환할 것으로 봤다. 온라인 거래선 신규 발주 감소, 업황 부진에 따른 대손충당금 증가, 영업인력 확충, 이자비용 등으로 적자전환할 것으로 예상했다.
정 연구원은 "코스맥스는 2분기 특수관계자 대손상각비 급증으로 국내 사업 이익이 외형 성장 대비 거의 증가하지 못했는데 하반기 수익성 안정화 제고 확인 시 유의미한 주가 반등이 있을 것"이라고 예상했다.
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