PF정상화 발표에 수익형 부동산 건설사 재무건정성에 관심 높아져

건설업계 프로젝트파이낸싱(PF)을 둘러싼 불안감이 커진 가운데 수익형부동산도 옥석가리기가 심화될 것으로 보인다. 특히 건설사의 신용등급과 부채비율 등 재무건전성의 중요성이 크게 높아지는 모습이다.

금융당국은 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 시장 연착륙을 위해 약 5000여 곳의 사업장에 새로운 사업성 평가기준을 적용한다고 밝혔다. 새 사업성 평가는 현재 3단계로 된 기준을 4단계로 세분화해 사업성이 가장 낮은 현장에 대해서 추가 대출 중단 및 경‧공매를 진행하고 사업성이 입증된 곳에는 신규 자금이 투입되도록 지원한다는 내용이 담겼다.

20일 부동산 업계에 따르면 새 사업성 평가에 따라 전체 PF 사업장 중 부실 우려가 있는 5~10% 규모의 사업장이 구조조정으로 정리될 것으로 예상된다. 악성 사업장을 보유한 건설사들은 부도나 폐업을 할 가능성도 점쳐진다. 

사업성이 떨어지는 곳에 투자한 수요자들도 직격탄을 맞을 수 있다. PF 정상화 과정에서 시공사 교체나 부도 등으로 계약금과 중도금을 날리거나 사업 지연으로 인해 기약 없이 사업이 재개될 것을 기다려야 하는 상황이 발생할 수 있기 때문이다.

금융당국의 PF사업성평가 발표로 건설사의 자기자본비율이 높은 우량건설사의 분양상품을 선별하는 투자자들이 늘어날 것으로 전망된다. 우량건설사가 시공하는 분양상품은 공사 중단이나 지연 위험이 낮고 자금력을 중심으로 금융환경 변동에 유연하게 대처할 수 있기 때문이다. 또 높은 신용도를 바탕으로 자금조달도 원활해 PF 리스크에서 한 발 비껴나 있다.

부동산 전문가들은 “최근 경기 불확실성 확산으로 준공과 분양 단계에서 PF 리스크가 부각되자 투자자·수요자들은 시공사 경영 상황을 주의 깊게 살펴보고 있다”며 “부동산 투자 시 탄탄한 재무구조를 갖춘 건설사가 분양하는 상품을 가장 먼저 살펴볼 필요가 있다”고 말했다.

반도건설은 내달 경기 고양 장항지구에서 프리미엄 브랜드 상업시설 ‘시간(時間)’ 분양에 나선다. 건설업계는 통상적으로 부채비율 150% 이하를 적정 수준으로 보는 것에 비해 반도건설의 지난해 부채비율은 67%로 재무건전성이 높다. 

시간은 서정적이고 우아한 한국의 미(美)를 살린 디자인 콘셉트를 적용한 ‘고양 장항 유보라’의 공동주택 단지 내 상업시설이다. 연면적 약 4만1314㎡에 지하 1층~지상 2층 규모로 일산 호수공원 관문 입지에 조성되며, 키즈컨텐츠·대형서점·셀렉다이닝·SSM·CAR 디테일링샵 등 집객력을 높이는 반도건설 직영몰(계획)과 함께 △마스터리스(5년 확정 수익보장 계획) △안심임대 지원 프로그램(계획) 등을 통해 높은 안정성과 상권활성화도 기대된다.

금강주택은 경기 화성시에서 상업시설 ‘코벤트워크 동탄’을 5월 중 공급할 예정이다. 금강주택 부채비율은 39.85%를 유지하고 있고, 2023년 HUG 신용평가에서 AAA등급을 획득했다. 동탄신도시 1만여 배후 세대를 품고 있고 세 가지 스타일의 공간으로 나눈 디자인이 적용될 예정이다. 경기도 화성시 영천동에 연면적 약 5882㎡에 총 65실 규모로 조성된다.

대전 서구에서 현대건설이 5월 중 ‘힐스에비뉴 둔산’을 분양할 계획이다. 현대건설의 한국신용평가 신용등급은 업계 최상위 수준인 AA-로 재무구조 안정성을 유지하고 있다. ‘힐스테이트 둔산’의 단지 내 상가로 조성되며, 총 60실 규모다.