삼성전자, 메모리 만으로도...목표가 11만원 31% 상향-한화

|스마트투데이=김세형 기자| 한화증권은 19일 삼성전자 목표주가를 종전 8만4000원에서 11만원으로 31% 상향조정했다. 고대하는 HBM(고대역폭메모리) 사업은 미래의 카드로 남겨두고 메모리 사업만 보더라도 실적 개선 여지가 매우 크다는 판단에서다.  

한화증권은 삼성전자의 3분기 매출과 영업이익을 각각 84조1000억원, 10조7000억원으로 추정했다. 시장 기대치를 넘어설 것으로 봤다. 

반도체 부문 이익 개선이 역시나 핵심이다. 한화증권은 "메모리는 디램 위주 실적 회복이 강하게 나타날 것"이라며 "디램 영업이익은 5조9조원 수준으로 증가할 것"이라고 추정했다. 

낸드도 수요 환경과 제품 믹스 개선에 따라 이익 개선이 가능하고, 파운드리 적자 축소도 주목할 부분이라고 덧붙였다. 파운드리 부문 적자폭은 5000억원으로 2분기 2조원 적자에 비해 대폭 개선될 것으로 봤다. 

한화증권은 올 4분기와 내년 영업이익 추정치를 대폭 상향조정하면서 목표주가도 대폭 끌어 올렸다. 

내년 영업이익 추정치를 종전 38조4000억원에서 50조원으로 수정했다.

김광진 연구원은 "최근 급변하고 있는 컨벤셔널 메모리 수급 환경을 고려한 것"이라며 "당초 연말로 갈수록 둔화될 것으로 예상했던 서버향 수요가 추론발 수요 급증으로 인해 내년까지 강하게 유지될 가능성이 높으며, 최근에는 코로나 초기 투자됐던 일반 서버들에서도 교체 수요가 발생하고 있는 것으로 파악된다"고 밝혔다. 

이어 "비록 올해 HBM3E에서 보여준 아쉬운 성과들을 고려할 때 내년 HBM4 시장에서의 성과도 예단하기 어려운 시기이나 컨벤셔널 메모리 업황 개선만으로도 유의미한 이익 개선이 가능한 빅사이클"이라고 판단했다. 그는 "내년 HBM 사업에 대한 보수적인 가정 하에서도 메모리 부문에서 30조원 이상의 영업이익 달성이 가능할 것"이라고 예상했다.