아모레퍼시픽, 무난한 2분기..목표가 5.9%↑-한투

|스마트투데이=김세형 기자| 한국투자증권은 27일 화장품 대장주 아모레퍼시픽 목표주가를 종전 17만원에서 18만원으로 5.9% 상향조정했다. 에이피알, 달바글로벌이 단일 브랜드로서 승승장구하고 있지만 아모레퍼시픽이 브랜드 포트폴리오를 가진 부분은 프리미엄을 받을 수 있는 요인이라고 강조했다. 

이번 2분기 실적은 시장 기대치를 소폭 하회할 것이지만 하반기 정부의 적극적인 증시 부양 등 덕분에 한국 증시, 그리고 화장품 섹터에 대한 매력이 부각되면서 외국인 지분율도 회복될 가능성이 높다고 판단했다. 

2분기 연결 기준 매출과 영업이익은 각각 1조243억원, 722억원으로 지난해 같은 기간보다 13.2%, 1637.4% 늘 것으로 봤다. 영업이익은 시장 기대치를 6.3% 밑돌 것으로 봤다. 

한투증권은 "시장의 눈높이에 미치지 못하는 2분기 실적이 예상되나, 최근 주가 조정에 이미 반영되어 있다"며 "코스알엑스가 1분기에 이어 2분기에도 부진을 이어가는 점은 아쉽지만, 라네즈 중심의 북미와 유럽 성장이 양호한 점이 이를 상쇄할 것"이라고 추정했다. 

또 "중국 사업의 매출은 작년의 낮은 기저 덕분에 전년동기대비 20%, 면세 매출은 약 10% 내외로 증가하고 체질 개선에 성공한 중국 사업은 1분기에 이어 2분기에도 손익분기점 수준을 이어갈 것"이라고 봤다. 

김명주 연구원은 "단일 브랜드사 대비 브랜드가 많아 영업이익 레버리지가 약한 아모레퍼시픽의 주가는 상반기 다른 화장품사 대비 상대적으로 약했다"며 그러나 " 많은 브랜드를 보유하고 있기 때문에 시장 상황에 따라서 실적 개선 속도가 아쉬울 수는 있으나, 브랜드 포트폴리오를 가진 부분은 프리미엄을 받을 수 있는 요인임이 분명하다"고 판단했다.