한기평 "고려아연, 경영권 분쟁에 재무적 부담 확대..신용도에 부정적 영향"

|스마트투데이=김세형 기자| 한국기업평가는 8일 고려아연에 대해 경영권 분쟁으로 재무적 부담이 확대하면서 신용도에 부정적으로 작용할 것이라고 전망했다.

MBK파트너스와 영풍 연합군의 공개매수에 사측도 자사주 공개매수로 맞서고 있는 가운데 어느 쪽이 승리하든 재무적 부담으로 연결될 수 있다는 것이다.

한기평은 "어느 쪽으로 공개매수가 이루어지더라도 공개매수 가격과 최대 취득 예정 지분율을 감안할 때 재무부담 확대가 불가피하고, 회사의 신용도의 근간이 되고 있는 실질적 무차입상태의 매우 우수한 재무안정성이 저하될 가능성이 높다"고 평가했다.

한기평은 "MBK 및 영풍 측에서 최대주주 지위를 확보할 경우 인수금융 이자비용(차입금 1.96조원에 대해 연 1,100억원 수준)을 포함한 투자 자금 회수를 위한 배당금 규모 확대 가능성에 따라 재무안정성이 저하되고 주주 불확실성 관련 리스크도 잔존할 것"이라고 예상했다. 

사측이 승리하더라도 "자기주식 취득 후 전량 소각을 계획하고 있어 공개매수 규모에 따라 자금 부담이 크게 확대될 가능성이 있다"며 "이번 공개매수 결과에 따라 최대 2.7조원의 자금이 소요될 수 있어 재무부담이 가중될 것"이라고 내다봤다. 

한기평은 "당분간 경영권 분쟁 대립구도가 지속될 것으로 예상됨에 따라 자기주식 매입 규모, 공개매수한 자기주식의 실제 소각 여부 등 공개매수 진행 상황에 대해 지속적으로 모니터링할 계획"이라며 "이후 경영권의 최종 소재 및 안정화 여부와 함께 중·장기 사업 및 투자 방향성과 양측의 지분 확보를 위한 재무부담이 재무안정성에 미치는 영향에 대해서도 모니터링, 신용도에 반영할 계획"이라고 밝혔다.