'오줌 논란' 칭따오맥주 "소비자 신뢰 회복시까지 보수적 접근"

한국투자증권은 31일 청도맥주(칭따오맥주)에 대해 소비자 신뢰가 회복될 때까지는 보수적으로 접근할 것을 권고했다. 

청도맥주 주가는 문제의 오줌 논란 발생한 직후인 지난 24일 홍콩 증시에서 3.34% 하락했으나 현재는 당시 주가를 웃돌고 있다. 상하이증시에도 마찬가지다.  주가 차원에서는 큰 타격을 받지 않는 모습이다. 

이지수 연구원은 "청도맥주는 지난 3분기 매출은 전년 동기 대비 5% 줄어든 93억9000만위안, 순이익은 5% 늘어난 14억8000만위안을 기록했다"며 "매출액은 컨센서스를 소폭 하회했고, 순이익은 시장 기대치에 부합했다"고 밝혔다. 

그는 "3분기 성수기 시즌임에도 불구하고 평년 대비 낮은 기온과 잦은 강우, 높은 기저로 볼륨은 전년 대비 감소했지만 연경맥주(4.1%), 주강맥주(4.4%)와 같은 지역 동종 맥주업체 대비 가파른 판매 단가 성장률이 판매량 감소분을 일부 상쇄했다"고 평가했다. 

그는 그러면서 "4분기 청도맥주의 매출 성장률은 기저효과로 가속화될 것으로 예상한다"며 "외식 수요 회복은 맥주 소비를 부양시킬 뿐 아니라 프리미엄화 트렌드에도 중요하고, 청도맥주의 프리미엄 전략으로 인한 판매단가 상승과 판매량 증가를 통한 매출 성장으로 펀더멘털 개선이 기대된다"고 발혔다. 

하지만 그는 "4분기에는 계절적으로 맥주 산업의 비수기에 진입함과 동시에, 최근 중국 내 있었던 식품 안전 리스크로 투자자의 신뢰 회복이 필요한 시점"이라고 판단했다. 최근 발생한 공장 내 근로자의 오줌 논란을 일컫는다. 그는 "소비자 신뢰가 회복될 때까지 청도맥주에 대해 보수적인 관점에서 접근할 것"을 추천했다.