DB손보, 포테그라 첫 연결 실적 '합격점'

|스마트투데이=이태윤 기자| DB손해보험이 인수한 미국 특화보험사 포테그라의 첫 성적표가 공개됐다. 포테그라는 DB손보의 성적에 기여하며 양호한 실적을 거뒀지만, 시장 변동성 등의 영향으로 투자손익에서는 다소 주춤한 모습을 보였다.

13일 DB손보의 3분기 실적발표 자료에 따르면 지난 5월 인수한 미국 특화보험사 포테그라는 이번 분기 연결손익에 490억원을 보탰다. DB손보의 별도 기준 당기순이익이 전년 동기 대비 13.4% 증가한 3324억원을 기록한 가운데 포테그라의 실적까지 더해지면서, 연결 기준 순이익은 4431억원으로 35% 늘었다.

포테그라 자체 실적도 성장세를 보였다. 미국 회계기준(US GAAP)에 따른 3분기 총보험료 및 보험료 상당액(GWPPE)은 9억624만달러로 전년 동기 대비 5.4% 증가했다. 영업손익도 8069만7000달러로 9.3% 늘었다.

보험영업 수익성을 나타내는 합산비율도 개선됐다. 손해율과 사업비율이 낮아지면서 합산비율은 전년 동기 대비 5.4%포인트 하락한 87.5%를 기록했다. 올해 3분기 누적 합산비율 역시 88.9%로 100%를 밑돌며 보험영업에서 수익성을 유지했다.

다만 보험영업과 달리 투자 부문에서는 감소세를 나타냈다. 포테그라의 3분기 투자손익은 435만8000달러로 지난해 같은 기간 3513만달러보다 87.6% 줄었다. 같은 기간 이자·배당수익은 1036만8000달러에서 2234만1000달러로 115.5% 증가했지만, 투자손익 감소 등의 영향으로 세전순이익은 12.4% 줄어든 4835만달러를 기록했다.

보험영업에서는 수익성 개선과 함께 이익 증가세를 이어갔지만, 투자 부문에서는 시장 변동성의 영향을 받은 것이다.

DB손보 관계자는 투자손익 감소 배경에 대해 "포테그라의 투자손익 감소는 증시불안 및 시장 변동성 확대 때문"이라고 설명했다.

투자자산 평가손실은 수익성 지표에도 영향을 미쳤다. 포테그라의 자기자본이익률(ROE)은 지난해 21.8%에서 올해 3분기 누적 기준 18.9%로 낮아졌다.

KB증권이 발행한 보고서에 따르면 지난 12일 열린 DB손보의 3분기 실적 컨퍼런스콜에서 회사측은 포테그라의 자기자본이익률(ROE) 하락 원인으로 투자자산 평가손실을 꼽았다.

DB손보는 "포테그라 ROE가 2026년 3분기 현재 하락한 것은 투자자산 평가손실에 기인하며, 이를 제외하면 ROE는 20%를 상회하는 수준으로 원복됐다"고 말했다.

평가손실은 포테그라가 보유한 개별주식에서 발생했다. 포테그라는 국공채와 우량회사채를 중심으로 투자자산을 운용하고 있지만, 과거 모회사였던 미국 팁트리(Tiptree)가 자체적으로 운용하던 개별주식도 일부 보유하고 있다. 이들 주식에서 평가손실이 발생했으며, DB손보 실적자료에 따르면 올해 3분기 누적 투자자산 평가손실은 1240만달러로 집계됐다.

때문에 DB손보는 포테그라 인수를 마무리한 이후 자산운용사를 기존 팁트리자산운용에서 코닝(Conning)으로 변경했다. 현재는 코닝을 통해 기존 개별주식을 상대적으로 변동성이 낮은 상장지수펀드(ETF)로 전환하는 작업을 진행하고 있다.

DB손보는 "최근 투자수익률도 개선되고 있어 향후 안정적인 투자수익률 유지를 위해 지속 모니터링할 계획"이라고 설명했다.

뿐만아니라 DB손보는 포테그라의 주력 사업인 미국 스페셜티 보험시장에서도 성장세를 이어간다는 방침이다. 최근 미국 보험시장이 보험료율 하락 국면인 소프트마켓으로 전환되면서 스페셜티 시장에서도 일부 요율 인하가 나타나고 있다. 그러나 회사는 중장기적인 성장 가능성을 긍정적으로 평가했다.

DB손보는 스페셜티 시장이 과거부터 10% 이상의 성장률을 유지해 왔으며, 앞으로도 이러한 흐름이 이어질 것으로 전망했다. 포테그라 역시 지역과 보험종목, 프로그램별로 사업을 다변화하며 시장 변화에 대응하고 있다는 설명이다.

포테그라 편입은 DB손보의 자본건전성 개선에도 일부 기여했다. DB손보의 올해 3분기 말 연결 기준 지급여력(K-ICS)비율은 잠정적으로 212%를 기록해 전분기 204.4%보다 7.6%포인트 상승했다. 이 가운데 포테그라 연결에 따른 상승 효과는 약 1.4%포인트다. 이는 당기손익과 재보험 위험경감, 보험미수금·미지급금 관련 영향 등이 반영된 수치다.

DB손보는 "미국·유럽 스페셜티 보험사업을 통해 국내 시장에 대한 의존도를 낮추고, 포테그라의 관리체계 안정화와 시너지 확대를 통해 이익원을 다변화하겠다"고 포부를 밝혔다.