사업 넓힌 한국앤컴퍼니그룹…지주사 현금흐름 4배 증가

|스마트투데이=송호길 기자| 한온시스템이 수주 회복과 애프터마켓 확대를 통해 그룹 편입 이후 사업 경쟁력을 끌어올리는 동안, 지주사 한국앤컴퍼니도 재무 여력을 키웠다.

2025년 별도 기준 영업활동현금흐름은 전년의 약 4배로 늘었고, 순차입 상태에서 순현금 구조로 바뀌었다. 한국타이어의 배당 확대와 2025년 ES사업본부의 실적·운전자본 개선이 현금창출력 확대에 기여했다.

한국앤컴퍼니는 한국타이어 등 주요 계열사의 지분을 보유하는 동시에 차량용·산업용 배터리사업도 직접 영위하고 있다.

영업현금흐름 4배 증가, 순차입금서 순현금 전환

13일 스마트투데이가 한국앤컴퍼니의 2025년 감사 재무제표와 올해 3분기 기업설명회(IR) 자료를 분석한 결과, 별도 기준 영업활동현금흐름은 2024년 653억원에서 2025년 2567억원으로 늘었다. 영업활동현금흐름은 기업의 영업활동 과정에서 실제로 들어오고 나간 현금의 순액을 뜻한다. 1년 만에 약 3.9배로 증가했으며 증가액은 약 1915억원이다.

현금흐름 개선에는 매출채권과 재고, 매입채무 등 영업 과정에서 오가는 자금인 운전자본의 변화도 영향을 미쳤다. 배당금 수취와 이자·법인세 납부 등을 반영하기 전 영업에서 창출된 현금은 2024년 440억원에서 2025년 1811억원으로 늘었다. 같은 기간 운전자본 등의 변화로 2024년에는 936억원의 현금이 빠져나갔지만, 2025년에는 오히려 393억원이 들어왔다.

계열사에서 받는 배당금도 늘었다. 한국앤컴퍼니가 2025년 실제로 받은 배당금은 1072억원으로 전년 500억원보다 약 572억원 증가했다.

현금흐름이 좋아지는 동안 차입금도 크게 줄었다. 한국앤컴퍼니는 2024년 말 별도 기준으로 보유 현금보다 차입금이 약 1447억원 더 많은 순차입 상태였지만, 2025년 말에는 차입금보다 현금이 약 278억원 더 많은 순현금 상태로 바뀌었다. 올해 9월 말에는 순현금 규모가 약 509억원으로 커졌다.

순차입 1447억원에서 순현금 509억원으로 바뀌면서 2024년 말부터 올해 9월 말까지 재무 여력은 약 1956억원 개선됐다.

올해 들어서도 차입금은 계속 줄었다. 지난해 말 별도 기준 단기차입금은 363억원에서 올해 9월 말 11억원으로 감소했고, 장기차입금도 115억원에서 110억원으로 줄었다. 같은 기간 현금성자산은 756억원에서 630억원으로 감소했지만, 보유 현금이 줄어든 것보다 차입금을 더 큰 폭으로 줄였다.

한국앤컴퍼니 관계자는 "한국타이어의 배당 확대와 2025년 ES사업본부의 실적 및 운전자본 개선 효과로 지난해 순현금으로 전환했다"고 설명했다. 회사 측은 이런 변화를 지주사의 현금창출력이 좋아진 결과로 평가했다.

한국타이어의 연간 주당배당금은 2023년 1300원에서 2024년 2000원, 2025년 2300원으로 늘었다. 2025년에는 주당 800원의 중간배당이 처음 실시됐으며, 한국앤컴퍼니의 현금흐름에는 그해 실제로 수취한 배당금이 반영됐다.

AGM 생산능력 190만대 확대, 고부가 배터리 전략 강화

재무구조 개선과 함께 한국앤컴퍼니는 자체 배터리사업에서 고부가 제품 비중을 높이는 작업을 이어가고 있다. 미국 테네시 공장의 프리미엄 AGM(Absorbent Glass Mat) 배터리 생산라인을 늘려 연간 생산능력을 지난해 60만대에서 올해 190만대로 확대할 계획이다.

이에 따라 한국앤컴퍼니 전체 배터리 생산능력에서 AGM이 차지하는 비중도 21.2%로 높아질 예정이다. AGM은 유리섬유 매트에 전해액을 흡수시킨 구조로 일반 납축전지보다 충·방전 성능과 내구성이 높은 고부가 배터리 제품이다.

올해 3분기 배터리사업을 담당하는 ES사업본부는 매출액 2346억원, 영업손실 30억원을 기록했다. 지난해 같은 기간에는 136억원의 영업이익을 냈지만 올해 적자로 돌아섰다. 미국 관세와 지정학적 분쟁에 따른 주문 감소, 대전공장 화재에 따른 생산 차질과 가공비 증가, 환율 변동 등을 주요 원인으로 회사 측은 설명했다.

연결 영업이익도 감소했다. 3분기 연결 영업이익은 665억원으로 전년 동기 1371억원보다 51.5% 감소했다. 한국타이어의 당기순이익 감소에 따른 지분법이익 감소와 ES사업본부의 적자 전환이 영향을 미쳤다.

지주사의 재무구조가 개선된 것과 별개로 배터리사업의 수익성 회복은 과제로 남아 있다.

그룹은 지속가능에너지·타이어 기술·미래 신기술·전장 솔루션·AI 기반 자동화·모빌리티 솔루션 등 6개 미래 성장 분야를 아우르는 중장기 사업전략 스트림(S.T.R.E.A.M)을 바탕으로 새로운 투자 기회를 찾고 있다.

한국앤컴퍼니 관계자는 "급변하는 글로벌 모빌리티와 하이테크 시장에서 그룹의 신성장 동력을 확보하기 위해 유망 비즈니스 영역을 지속적으로 모니터링하며 전략적 투자를 이어갈 계획"이라고 밝혔다.