美 국채·엔화 강세에 담긴 불안…“안전자산 지표 주시해야”

|스마트투데이=이태윤 기자|최근 미국 국채와 엔화가 동반 초강세를 보이면서 안전자산 선호 흐름을 가늠할 주요 가격 지표에 주목해야 한다는 제언이 나왔다. 주목해야 할 지표로는 엔화 추가 강세 여부, 하이퍼스케일러의 신용부도스와프(CDS), 유가, 프랑스 국채금리라는 주장이다.

박상현 iM증권 연구원은 23일 보고서에서 "미국 10년 만기 국채금리가 4.959%까지 급락했다"며 "5.0%선을 하회한 건 지난달 23일 이후 처음"이라 말했다. 박 연구원은 "더불어 엔화 가치도 급등했다"며 "엔/달러 환율은 전날 156.76엔을 기록했다"라고 설명했다.

이어 그는 "동반 약세를 보이던 미국 국채와 엔화가 강세로 전환한 것은 금융시장이 신용 혹은 경기침체 리스크를 염두에 두기 시작한 신호로 해석해볼 수 있다"며 "고유가 장기화와 프랑스 재정 리스크에 이어 인공지능(AI)발 불안마저 가세했다"고 짚었다.

이런 우려에 대비한 투자금이 안전자산으로 몰린 결과 채권 가격 상승 및 금리 하락으로 이어졌을 수 있다는 해석이다.

당장 리스크가 현실화했다고 보긴 어렵지만, 향후 안전자산 선호 심리를 자극하는 가격 지표의 흐름을 주시할 필요가 있다는 게 박 연구원 주장이다.

박 연구원은 "엔화가 추가 강세 시 '엔 캐리 트레이드'(낮은 금리의 엔화 자금으로 달러와 같은 고금리 통화의 채권·주식 등을 운용하는 전략) 청산 우려가 크게 불거질 것"이라며 "이전에도 엔화 초강세 국면에서 미국 기술주 급락 현상이 늘 동반됐다"라고 분석했다.

또 "메타가 3분기 호실적 발표에도 투자 수익성 논란에 CDS 프리미엄도 급등했다. 향후 하이퍼 스케일러의 CDS 안정 여부가 AI 기업에 대한 투자심리 개선을 좌우하는 주요 변수 역할을 할 것"이라고 봤다.

스태그플레이션(고물가 경기침체) 우려 요인인 유가뿐만 아니라 프랑스 국채 금리 역시 중요할 것으로 봤다.

그는 최근 프랑스 국채금리 급등 사태에 대해 "거의 유럽 재정위기 수준"이라며 "프랑스 재정 위기가 현실화한다는 의미는 아니지만, 재정 리스크가 장기화하면 글로벌 자금의 안전자산 선호 심리를 더욱 자극할 것"이라고 강조했다.